股票配资门户平台社区 A股银行股逆势走强避险情绪助推

3月2日股票配资门户平台社区，美伊冲突的影响持续发酵，地缘政治不确定性上升，全球市场风险偏好阶段性回落。受避险情绪影响，A股资源板块和银行板块走强；港股市场表现分化，银行板块整体下跌，外资银行股跌幅较大，而中资内地银行股相对抗跌。

市场人士指出，在外部冲击扰动下，银行股再度呈现“防御底色”。低估值与高分红成为资金的重要锚点，但不同市场、不同银行之间的风险敞口差异直接反映在股价表现中。A股银行指数上涨0.57%，区域性城商行表现活跃，厦门银行、宁波银行、成都银行涨幅居前，苏州银行、民生银行、华夏银行、青岛银行跟随上涨，五家国有大行当日悉数收红。红利风格指数也同步回暖，中证红利指数上涨1.35%，年内涨幅达7.29%。港股红利指数小幅上涨0.38%，年内累计涨幅超过10%。

相比之下，港股银行指数下跌2.8%，板块整体承压。汇丰控股下跌逾5.16%，报139.7港元/股；渣打集团跌幅超过6%，报185.6港元/股。东亚银行、大新银行等也有不同程度下跌。部分中资内地银行股逆势上涨，包括贵州银行、广州农商银行、东莞农商银行等。

某公募基金银行业基金经理表示，盘面的核心不是简单的避险，而是风险暴露差异的重新定价。美伊冲突升温后，市场首先调整的是与中东业务联系更紧密的外资银行，而对中资银行的基本面冲击预期较弱，因此出现结构性分化。

多位机构人士认为，本轮内地银行股走强的核心在于“红利+防御”的资产属性，在地缘政治风险抬升背景下被重新定价。摩根大通分析指出，渣打2025年在阿联酋的收入占比约为5.6%，汇丰在中东地区的收入占比为3.8%。尽管渣打在阿联酋约73%的贷款投向政府、公共机构或银行，信用风险总体可控。相比之下，中资银行在海湾地区贷款敞口极小，五大行在该区域贷款占总额比例仅约0.09%，政策灵活性更高，因此在避险情绪主导下表现相对稳健。

上述基金经理认为，银行股此轮上涨还体现出资金结构变化。今年以来，主动权益资金对高波动成长板块参与度较高，但在冲突扰动下，部分资金开始阶段性回流确定性资产。银行的高股息提供了一个相对明确的收益锚。从估值与分红角度看，银行股的吸引力并未削弱。国泰海通银行业分析师马婷婷指出，当前银行板块中，约半数标的股息率已回升至4.5%以上，长期配置价值突出。在无风险利率中枢下行的背景下，高股息资产对长期资金的吸引力仍在增强。

西部证券银行业分析师周安桐、程宵凯认为，银行股定价权正在向偏稳健的机构资金转移，估值逻辑也从过去强调净息差扩张、非息收入高增的“业绩弹性”，转向资产负债结构优化所支撑的盈利确定性。这一变化具有中期属性。开源证券研究所在研报中进一步指出，银行板块正在经历“稳健锚”的重估：一是业绩稳定性与分红持续性构成红利价值底线；二是扩表提质背景下，净息差有望筑底回升；三是金融市场投资及资产流转能力增强；四是对公风险加速出清，尽管零售端承压，但整体风险可控。

从全年视角看，银行板块此前表现并不突出。Wind数据显示，2026年以来，银行板块累计下跌接近6%，阶段性跑输Wind全A指数。马婷婷分析称，这一走势主要受多重因素压制。一方面，年初权益市场风险偏好较高，主题板块轮番活跃，红利风格阶段性承压；另一方面，国有大行中期分红时点提前，使得跨年行情提前兑现。此外，1月中旬以来宽基ETF出现大额净流出，银行作为沪深300指数第三大权重行业，受到明显影响。

展望后市，多家机构判断，银行股的中长期逻辑并未被破坏。前海开源基金董事总经理兼首席经济学家杨德龙认为，在2026年市场整体趋势向好的背景下，银行股不会缺席行情，高股息与低估值两大核心支撑仍然稳固，估值存在进一步修复空间。中金公司银行业分析团队指出，银行股的高股息特征正在从“静态估值优势”向“动态增长逻辑”演变。部分上市银行利润增速中枢已出现抬升，2023~2024年已有多家银行实现两位数增长；另一方面，不良贷款率持续下降，为盈利的可持续性提供支撑。

部分基金经理则相对谨慎，认为经历过去两年的上涨后，银行板块内部结构已明显分化，单纯依赖板块贝塔获取收益的难度在上升。未来银行股更可能呈现“低波稳步抬升”的节奏，而非趋势性快速拉升。华泰证券提醒，经历持续两年的上涨后，银行板块筹码波动性明显放大，“躺赢”时代已过。在政策环境相对友好、业绩有望筑底回升的背景下股票配资门户平台社区，选股将成为决定收益的关键，建议重点关注基本面优质、具备估值修复弹性的银行以及分红稳定、现金流充裕的高股息银行。

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